[摘要] 1-3月全国商品房销售指标连续13个月同比下降，3月成交量回暖致一季度降幅较1-2月收窄。2015年1-3月，全国商品房销售面积、销售额分别为18254万平方米、12023万元，均为连续第13个月同比下降，降幅分别为9.2%、9.3%，较1-2月分别显著收窄7.1、6.5个百分点。
1需求：一季度销售指标同比降幅较1-2月收窄，3月销售好转
1-3月商品房销售指标连续13个月同比下降，3月成交量回暖致一季度降幅较1-2月收窄。2015年1-3月，商品房销售面积、销售额分别为18254万平方米、12023万元，均为连续第13个月同比下降，降幅分别为9.2%、9.3%，较1-2月分别显著收窄7.1、6.5个百分点。其中，在降准、降息等利好政策刺激下，3月单月销售面积、销售额分别较1-2月累计量增长8%、1%。
分区域来看，东部地区销售在各区域中同比降幅大，占比重大，1-3月商品房销售面积为8542万平方米，同比下降11.9%，占比重为46.8%；商品房销售额7120亿元，同比下降10.8%，占比重为59.2%。中部地区商品房销售面积、销售额同比分别下降10.9%、10.4%，占比重分别为26.0%、19.8%，；西部地区商品房销售面积、销售额在各区域中同比降幅小，降幅分别为2.3%、3.9%、占比重分别为27.2%、21.0%。
2供应：开发投资同比增速自2010年以来首次下探至个位数，新开工降幅显著扩大
2015年1-3月，房地产开发投资额为16651亿元，同比增长8.5%，增速较1-2月放缓1.9个百分点，开发投资额同比增速连续13个月回落，且继2010年以来首次下探至个位数。结合销售来看，虽然一季度利好政策频出，且3月销售有回暖迹象，但开发投资同比增速依然趋缓，表明房企仍以去库存为主，而不是加快投资。
伴随着开发投资增速放缓，新开工同比降幅显著扩大，施工面积同比增速持续放缓，竣工面积同比下降。2015年1-3月，房屋新开工面积为23724万平方米，同比下降18.4%，降幅1-2月扩大0.7个百分点，量创2010年以来同期开工量新低。房屋施工面积达58.4亿平方米，同比增长6.8%，增幅较1-2月收窄0.8个百分点。房屋竣工面积为16994万平方米，同比下降8.2%，降幅较1-2月收窄4.7个百分点。
3价格：2015年1-3月商品房销售均价同比下跌
2015年1-3月，商品房和住宅销售均价分别为6587元/平方米和6258元/平方米，同比分别下跌3.3%和3.2%。从单月来看，根据中房指数系统百城价格指数，2015年3月，100个城市新建住宅平均价格为10523元/平方米，环比小幅下跌0.15%，跌幅较上月收窄0.09个百分点，同比下跌4.35%，跌幅较上月扩大0.51个百分点。
4资金来源：到位资金同比再度下降，企业资金依然承压
2015年1-3月，房地产开发企业到位资金27892亿元，同比下降2.9%，而1-2月为同比增长1.6%。继2009年以来，房地产开发企业到位资金第二次同比下降（次为2014年全年，同比小幅下降0.1%），且两次同比下降时间间隔较短，表明房企整体到位资金趋紧，企业资金压力较大。一季度，购房者的定金及预付款同比降幅较1-2月缩小，个人按揭贷款同比增长，两指标在开发企业各类资金来源中占比均较1-2月提升。
小结与展望
需求方面，商品房销售面积和销售额连续13个月同比下降，3月成交量回暖致一季度降幅较1-2月收窄。供应方面，开发投资同比增速持续放缓，继2010年以来，同比增速首次下探个位数，新开工降幅显著扩大。价格方面，2015年1-3月商品房销售均价同比下跌。资金来源方面，到位资金同比增速再度下降，企业资金压力较大。2015年一季度，降息、降准、降首付、减税负等多轮政策组合频发，旨在优化、构建良好的金融信贷环境，两会定调稳定住房消费，中央地方供需两端政策齐出，刺激需求促库存去化，改善性需求将获重大支持。预计二季度，房地产市场将步入传统销售旺季，同时随着政策环境的优化、宽松，政策效果显现，市场整体形势将继续好转，但去库存依然是未来一定时间内的主要基调。
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