[摘要] 万亿养老金入市路径，历年“两会热点”往往成为未来宏观政策、产业调整的出发点，从而在资本市场上快速升温为炒作题材。分析师们认为，今年两会，有六个方面的政策动向值得重点关注。
万亿养老金入市路径，历年“两会热点”往往成为未来宏观政策、产业调整的出发点，从而在资本市场上快速升温为炒作题材。分析师们认为，今年两会，有六个方面的政策动向值得重点关注。
宏观政策稳中求进。当前经济处在宏观调控、转型升级的关键时期，经济增速回落已成定局。今年两会将对下一步的宏观经济政策定出怎样的基调?
对稳定增长、保障民生、促进经济结构调整等政策，目前市场预期较为一致。
国海证券分析师邹璐预计，今年政策“稳”字当头，政府工作报告对于投资的提法有所趋暖，房地产调控不可动摇的背景下，政策性投资可能会逐渐启动。
货币政策预调微调。货币政策将对股市流动性产生直接影响，因此，市场高度关注这种预调微调将会以怎样的方式体现出来?随着通胀的逐渐企稳，外汇占款的减少，从去年12月开始，央行已连续两次下调存款准备金率。
未来是否还会继续降准?降息可能会出现在什么时点上?这些都是吸引机构投资者密切关注两会、希望从中寻出蛛丝马迹的地方。
民生话题带来结构性机会。民生的话题，一直是近年来两会的焦点，预计今年也不例外。加大教育支出、推动保障房建设、不断提升医疗卫生支出等，都将给相关板块带来结构性机会。
去年是中国医疗改革年，医疗卫生支出为6367亿元，占GDP比重为1.35%，比2010年提高0.15个百分点。瑞穗证券亚洲首席经济学家沈建光认为，简单计算，如果今年医疗卫生支出占GDP比重能够达到1.5%，则将有7500亿的资金投入到医疗卫生支出方面，比去年多投入约1100亿。这对近两个月来跑输大市的医药生物板块可能产生怎样的影响?值得投资者关注。
房地产调控政策明确方向。房地产问题一直是过去几年中两会的焦点议题。此次两会恰在房价刚刚掉头、各地试探性宽松政策不断的敏感时期，对各相关产业、地方政府乃至普通百姓，都是一个佳的政策观测窗口。任何风吹草动，都对领涨本轮反弹的房地产板块，将产生直接影响。
同时，保障房建议是本轮地产调控的重要措施之一，去年住房保障支出占GDP比重达到0.81%，今年的保障房建设支出是否还会加大?这对建筑建材、水泥、钢铁、能源乃至家电等一长串的相关产业链板块的走势将产生重要影响。
制度改革推进情况。在当前“稳中求进”的整体宏观政策中，国海证券分析师邹璐认为，“进”将主要体现为制度性改革的推进，如推进增值税、房产税改革、推进资源价格改革、户籍制度改革、促进民间资本发展、落实新兴产业政策等。这一系列新政如能在两会期间得到积极响应，将能营造有利于市场向好的制度改革背景，同时也进一步印证了积极的财政政策预期。
养老金入市路径。养老金等长线资金的入市，是对于中国资本市场长期发展至关重要的核心议题。继中国证监会主席郭树清与证监会投资者保护局的相关言论之后，上证所再度表态：支持养老金等长期资金入市。上海东证期货的刘茜认为，郭树清在“两会”期间，必然会重申这一观点。来自人保部的相关论调也更引起投资者的关注。对于养老金入市的众说纷纭，需要在“两会”这个层级上做一个更为清晰的论述。
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