[摘要] 中国人民银行宣布，自2015年10月24日起，下调金融机构人民币存贷款基准利率，同时下调金融机构人民币存款准备金率。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%；其他各档次贷款及存款基准利率、人民银行对金融机构贷款利率相应调整；个
自2015年10月24日起，下调金融机构人民币存贷款基准利率，同时下调金融机构人民币存款准备金率。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%；其他各档次贷款及存款基准利率、人民银行对金融机构贷款利率相应调整；个人住房公积金贷款利率保持不变。
各方专家机构对于本次双降的看法。
鲁政委：GDP破7%是本次降息主要原因
自10月24日起，下调金融机构人民币贷款和存款的基准利率，以进一步降低社会融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%。同日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
兴业银行首席经济学家鲁政委认为，GDP低于7%的目标,工业企业跌幅将继续扩大，物价跌幅大于预期,是本次降息主要原因。但企业面对的主要矛盾是总需求不足，表现在微观层面是总资产周转率的大幅下降，而有效汇率的高低关乎总需求之缩张，因此，让汇率反应中国经济的基本面才是更为根本的措施，不动汇率就不得不降息，但并不能够解决根本问题。
自2015年10月24日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%。
英大证券首席经济学家李大霄表示，央行再度出手，属重大利好。央行降息降准，目的是维持货币市场的宽松环境，利于降低企业融资成本，利于房地产市场的稳定，对经济增长有稳定作用，并且对于股市回暖有重要作用，股市会有明显反映。
滕泰:转向宽松货币政策 真正降低社会融资成本
央行突然双降，对此经济学家滕泰在微博上表示，9月份新增信贷和M1增速回升，表明经济增长的货币条件已有所改善，但中小企业、民营企业融资成本依然是偏高。此时，再次果断降息、降准，加大逆周期调控的力度，有利于进一步降低企业融资成本，有利于中国经济触底回稳。应进一步明确适度宽松的货币政策。
刘维明：债市或因双降上演中期走势后疯狂
中信银行总行国际金融市场专家刘维明表示，此次双降在市场预期当中，幅度适当，仍然预留政策空间，股市有望借机破位，债市则可能上演中期走势的后疯狂。
此外，华泰证券首席分析师罗毅表示，要关注到这次对三农和小微有额外降准，按照测算，可以释放流动性7000亿左右，对股市，是重大利好，对金融大蓝筹更是利好。
徐寒飞：放开存款利率上限意味着利率市场化接近完成
国泰君安首席债券分析师徐寒飞：降息降准是为了进一步引导金融机构降低社会融资成本，以及降低短期流动性成本，对于缓解经济下行，改善企业微观绩效，提升金融机构流动性有一定作用。放开存款利率上限意味着利率市场化接近完成。在通缩风险上升，负债成本下降，资产下行的趋势中，放开存款利率上限并不一定会导致银行提高存款利率，对表内存款成本的影响预计不大。
目前实体经济挑战仍然比较严峻。双降是为稳增长创造良好的货币环境，有助于进一步降低实体经济的融资成本，改善融资可得性。
他指出，具体释放的资金规模要看实际有效的供求情况。年内还有降准空间，但降息已经没有太大必要。降准主要是对冲外汇储备下降造成的流动性减少。
广发证券评双降：债市长牛逻辑得到进一步验证
债市长牛的逻辑得到进一步验证。经济下行是政策不断对冲的主要原因。市场内生动力起来之前，经济下行趋势难以扭转。更为重要的是，大规模的宏观加杠杆行为，已经导致经济对融资成本的承受能力显著下行。经济运行决定了债市长牛格局。
资金大量流入背景下，杠杆策略的实施存在障碍。每当债市牛市，杠杆策略是当然之举，因此短端信用利差总是率先收缩。然而，我们认为需要重新审视投资策略选择。本轮债牛的驱动力来自两方面，其一经济预期的恶化，其二资金转向债券市场。资金大量流入背景下，继续采取杠杆策略，将迅速提升短期资金需求，从而绷紧货币端资金面。即使能够融到资金，套利空间亦会显著压缩。
资产端率压低货币端资金成本。货币端资金成本下行相对缓慢，意味着当前发生资产端压低融资成本的过程。在此过程中，杠杆策略的套利空间不断收窄。近期央行收短放长的资金操作，也反映出对于债市加杠杆的担忧。资产持续下行趋势下，适度降低预期，拉长投资期限，可能是适当的策略选择。
郭田勇：经济仍未走出低谷 未来降息空间有限
中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇向网易财经表示，央行再度双降，与经济仍未走出低谷有关，意在为稳增长、调结构营造更好的贷币环境。
“当前物价水平已至1.4％，这说明未来继续降息空间有限，还注重多种货币政策工具的协调配合。”
他指出，利率管制的取消意味着利率市场化进程的终结，但为防止恶性竞争影响实体经济，央行仍有必要通过窗囗指导等间接调控措施对银行定价进行指导。
华泰宏观：寒气来霜降临 央行双降目的何在
“双降”目的何在？
经济寒气逼人、基础货币缺口惊人。中国的经济从上一轮大规模刺激之后，逐渐走上了资本下行之路，自2012年开始，经济面临严重的去产能去杠杆的压力之中，行至今日，中国的周期性行业去产能去杠杆的压力远未释放完毕，过剩产能出清仍处于攻坚阶段。投资入冬、出口不振，已将制造业带入一个更低的景气周期之中，而消费尽管存在一定粘性，但独木难支。在一系列的经济脆弱链条下，国内资本市场、汇率市场压力加大。8月的“挖坑式”贬值给当时的货币宽松腾挪出空间；而对于当前的央行而言，国际资本动荡不安，人民币汇率不得不保持稳定，但这就会令原本已较大的基础货币缺口再度放大。当前全球又再度处于量宽竞赛当中，12月美联储加息概率仍存，显然，目前是降准降息的较好时机。
中金王汉锋：双降加码稳增长 短期对市场有利
王汉锋认为，这是预期中的“双降”。三季度的数据公布在上周全部落地，宏观经济层面并无明显起色，经济企稳复苏需要更加宽松的政策来支持。因此近期的市场，特别是债券市场已经之前就在开始反应这种预期。因此周五的双降从时间点上，从操作方式上基本符合市场预期。尽管有很多观点认为，目前流动性已经足够宽松，进一步放松的效果有限，但我们认为给定目前实体经济面临的融资成本依然不算低，而且考虑到物价的低迷，特别是生产物价的低迷，企业面临的实际融资成本在10%以上，这显然是跟实体经济的低迷是不相匹配的。考虑到较高的实际资金成本，货币政策依然要有所放松以支持经济的企稳复苏。今天的双降，虽然符合预期，但也一定程度上反应了稳增长的压力较大的情况下，政策必须锁定市场有关货币宽松的预期以进一步降低实体经济中的融资成本。
民生固收:利率市场化后金融业混业经营有望加速
为什么要降准？这个是投资者问的多的问题。目前看，资金面确实不算紧，但我们仍然认为央行会保持货币宽松，尽大可能压低和平稳资金利率。因为资金面松虽然不一定能带动银行信用派生扩张，需要考虑实体融资需求状况，但资金面紧是一定会恶银行化信用派生的，考虑到目前产能过剩和企业部门高债务压力维系需要的流动性压力，在防范风险的政策基调之下，央行一定会有动力维系银行体系流动性充裕。因此，年内降准是否还有空间还需观察外汇占款变化，如果外汇占款变化影响到银行间流动性，那么央行仍有动力去降准对冲。央行呵护资金面态度明显，后续资金面维持宽松概率较高。
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