10月23日晚间,央行发布公告,决定自10月24日起分别下调一年期存贷款基准利率25bp至1.5%和4.35%,同时对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限;下调金融机构人民币存款准备金率50bp,对符合标准的金融机构额外降低存款准备金率50bp,为年内第三次启动“双降”。
由于流动性环境变得有利,大多数业内人士预计A股将继续反弹至3800点左右。
一私募基金认为,央行再度出手,属重大利好。央行降息降准,目的是维持货币市场的宽松环境,利于降低企业融资成本,利于房地产市场的稳定,对经济增长有稳定作用,并且对于股市回暖有重要作用,股市会有明显反应。
国泰君安旗帜鲜明地坚定多头。国泰君安认为,“双降”超预期,主因是三季度经济破7,CPI降至1.6%。预计四季度经济将暂稳。有利于提升风险偏好,降低无风险利率,维持股市存量博弈下成长股主导的结构性行情判断,中期继续看多债市。利好股市,有利于提升风险偏好,降低无风险利率,维持存量博弈下成长股主导的结构性行情判断。
海通证券首席宏观分析师姜超认为,希望是慢牛。6月中下旬以来,A股市场出现了大幅调整,上证综指跌幅超过40%,政府采取了的救市措施。姜超认为,对股市熊牛的判断,不能过于短视,不能把指数变化幅度作为单一标准。
其实,看一个市场是否牛市或熊市,不能仅仅从指数涨跌幅的角度去判断,还应该从市场的活跃度和估值水平的高低去衡量。目前A股的平均市盈率仍超过30倍,在全球都属于很高的。但进一步分析,除去上交所的如上证综指和上证50的平均市盈率较低外,其他市场的市盈率仍很高,所有股票市盈率的中位数要超过60倍。从风险溢价的角度看,A股的合理市盈率应该低于成熟市场的平均市盈率才是正常的,但实际上却是除了那些带H股的大市值股票外,其它股票的平均市盈率水平大大高于成熟市场和大部分新兴市场。
此外,今年中国股市的交易量和换手率应该双双位居全球。即便在过去A股市场表现很差的时候,换手率也名列全球前茅。熊市的特征应该是投资者厌恶风险而导致市盈率水平大幅下降,同时,市场低迷使得交易量大幅萎缩。但这两个特征目前A股不但不具备,反而有点相反,这说明股市还是处在牛市的调整期。 本报综合报道
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